Kiedy giełda wkracza na terytorium niedźwiedzi, tak jak to miało miejsce w 2022 roku, prawie każda giełda otrzymuje cios. Trwały spadek na giełdzie wywołuje panikę wielu inwestorów, ale te czasy są również najlepsze dla inwestorów długoterminowych , którzy mogą kupować akcje niedowartościowanych spółek, które mogą zapewnić duże długoterminowe zyski. Musimy tylko wiedzieć, jak wyglądać, a zwłaszcza w co inwestować.
Bez trzymania w tajemnicy, jedną z najlepszych możliwości oferowanych przez dzisiejsze rynki są akcje Amazona ( NASDAQ: AMZN ). Akcje od dawna są skarbem giełdowym, ale w ciągu ostatniego roku sprawy potoczyły się źle; jego cena akcji spadła o prawie 40% w porównaniu z rekordowym poziomem, podsycając obawy i niepewność. Ale co spowodowało tak ogromną zmianę? Cóż, ostatnie przeciwności to:
Brak chętnych i chętnych pracowników z powodu pandemii.
Problemy logistyczne i rosnące ceny paliw.
Inflacja ogranicza marże i grozi zaszkodzeniem wydatkom konsumentów.
Dwa z trzech segmentów firmy poniosły straty operacyjne i wydały miliardy na rozwiązanie tych problemów.
To nie brzmi dobrze, ale zanim przestaniesz czytać, rozważ te dobre punkty:
Amazon Web Services (AWS) działa za wszelką cenę i jest bardzo opłacalny.
Debiut NFL w czwartek wieczorem w Prime Video przyciągnął 13 milionów widzów, w porównaniu do zaledwie 8,8 miliona w przypadku podobnej gry, którą wyemitowano w NFL Network w zeszłym roku.
W 2021 roku firma kontrolowała 50% amerykańskiego rynku e-commerce.
Jeśli zgodzisz się, że przeciwności są tylko tymczasowe, a Amazon wciąż ma obiecującą przyszłość , pytanie brzmi, czy akcje są teraz niedowartościowane. Ocena „ suma części ” dostarcza wskazówek.
Co to jest wycena „suma części”?
Korzystając z oceny sumy części , dzielimy firmę na działy lub linie produktowe i staramy się je wycenić indywidualnie. Jeśli suma tych części jest znacznie większa niż rzeczywista wycena firmy, może to wskazywać na świetną okazję inwestycyjną . To ćwiczenie jest przydatne dla firmy takiej jak Amazon, która działa w kilku obszarach.
Wycena komponentów Amazon
Usługa AWS jest niezwykle dochodowa i szybko się rozwija , co czyni ją zdecydowanie najcenniejszą częścią Amazona. W pierwszym półroczu br. przychody w tym segmencie wzrosły o 35%. Zakładając, że tempo utrzyma się przez cały rok 2022, a następnie zwolni do 30% w przyszłym roku, AWS odnotowałoby 109 miliardów dolarów rocznej sprzedaży w 2023 roku.
Fantastycznym porównaniem z AWS jest Microsoft . Oba działają jako oprogramowanie jako usługa (SaaS), osiągają duże zyski operacyjne i są zaciekłymi konkurentami na rynku chmury. Microsoft ma wskaźnik ceny do sprzedaży (P / S) wynoszący 8 w chwili pisania tego tekstu. Zastosowanie tej wielokrotności do AWS wyceniłoby ten segment na 872 miliardy dolarów zgodnie z wytycznymi 2023. AWS Amazona rośnie szybciej niż Microsoft , więc może osiągnąć jeszcze wyższy wskaźnik P/S na otwartym rynku. Wskaźnik forward P/S wynoszący 10 wyceniłby segment na 1,09 biliona dolarów.
Amazon ma teraz całkowitą kapitalizację rynkową w wysokości 1,17 biliona dolarów, więc inwestorzy mogą kupić część firmy spoza AWS za jedyne 81 do 299 miliardów dolarów, na podstawie moich szacunków powyżej. Te firmy spoza AWS obejmują Amazon Prime, reklamę cyfrową, cegłę i zaprawę oraz ogromny handel detaliczny online. Operacje te przyniosły 408 mld USD sprzedaży w samym 2021 r. i 21 mld USD łącznego zysku operacyjnego od 2019 do 2021 r.
Operacja poza AWS okazała się nieopłacalna w 2022 roku, a obecna wycena akcji niesie ze sobą tony negatywnych. Jednak inwestorzy, którzy są pewni, że AWS ma przed sobą długą drogę i że reszta firmy wyzdrowieje, powinni rozważyć podniesienie akcji w okresie spowolnienia na rynku .
Przeciwne wiatry, z którymi boryka się Amazon, nie będą trwać wiecznie, podobnie jak bessy. Jego akcje prawdopodobnie nie będą dalej notowane po niskich cenach, ale gdy sytuacja się uspokoi, akcje Amazona mogą dosłownie wystartować .
